劉世錦:地方債要打破兜底預(yù)期、打破剛性兌付

發(fā)布日期：2018-06-19來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 近日，央行全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任、博智宏觀論壇學術(shù)委員會主席劉世錦在博智宏觀論壇第二十七次月度例會上指出，近年來，中央政府表明對地方債務(wù)“不救助”，省一級政府對下級政府也是同樣態(tài)度，但下級政府仍然認為如果出了問題特別是大問題，上級政府還是要救的。他指出，打破這種預(yù)期，除了法律、政策規(guī)定外，一定要下決心拿出一批案例，打破剛性兌付。 這一期博智宏觀論壇的主題為“中國基建投資的增長潛力”。地方債務(wù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)直接相關(guān)。劉世錦表示，總的來看，規(guī)范的地方債務(wù)，或者說“明債”，是清楚的，風險可控。名目繁多的隱性債務(wù)，到底有多少，不大清楚。從調(diào)研過的部分地方來看，至少不低于“明債”，有的達到3倍。這些債務(wù)風險程度如何缺少評估，在有些地方大概還是一筆糊涂賬。

　　 在基建方面，劉世錦指出，各地大干快上、有所作為的積極性仍然相當高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提供公共服務(wù)的單子還可以列的相當長。這樣，面對的既是短期問題，需要救火補窟窿，更重要的長期問題，在治標的同時更要治本，按照十九大提出的高質(zhì)量發(fā)展要求，加快這一領(lǐng)域的長效制度建設(shè)。

　　 劉世錦認為，首先，必須形成與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政績觀、目標體系和政策體系，這樣才能從源頭上控制地方債務(wù)風險的起因。“三大攻堅戰(zhàn)，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，沒有一件事情是輕松的，需要更大的本事、更大的作為，做成了會有更大的成就感。”

　　 我國經(jīng)濟已經(jīng)由高速增長轉(zhuǎn)入中速增長，在潛在增長率已經(jīng)下降的情況下，人為抬高增長速度，必然以超出償還能力的規(guī)模籌集資金，加大財政金融風險。而由高風險支撐的高速度是不可持續(xù)的，還是要落下來的，引起大起大落，最后算總賬，代價很高，速度反而不可能高。

　　 第二，建立地方債務(wù)全面審計、信用評級和向地方人大報告的制度。要健全地方債務(wù)的會計準則、風險控制、信息披露等制度，由第三方機構(gòu)定期審計，進行信用評級。地方債務(wù)的“借、用、還”要定期向地方人大報告，接受監(jiān)督。很多漏洞、弊端是由不透明造成的，透明度提高了，至少一半問題能夠解決，或者就不會出現(xiàn)。

　　 第三，把地方公益性國有資本與地方債務(wù)一并管理。與美國等西方國家不同，我國地方政府有一塊國有資本，在提供公共產(chǎn)品和服務(wù)上可以有更大的作為空間。這是我國的特點和優(yōu)勢，也可能成為風險的來源，近年來的地方隱形債務(wù)風險就來自于此。下一步可以考慮把公益性國有資本債務(wù)管理納入地方政府債務(wù)管理體系。由于地方政府是公益性國有資本的所有者、債務(wù)的最終償還者，應(yīng)將地方政府的資產(chǎn)負債表與公益性國有資本資產(chǎn)負債表統(tǒng)籌管理。從國資國企改革的方向看，地方國有資本的大部或全部應(yīng)逐步用于提供公共產(chǎn)品和服務(wù)。

　　 第四，切實解決地方政府和國資國企的預(yù)算軟約束問題。這個問題是改革初期提出來的，至今仍未得到實質(zhì)性解決，一個重要原因是一直沒有打破“國家總要兜底”的預(yù)期。近年來，中央政府表明對地方債務(wù)“不救助”，省一級政府對下級政府也是同樣態(tài)度，但下級政府仍然認為如果出了問題特別是大問題，上級政府還是要救的。打破這種預(yù)期，除了法律、政策規(guī)定外，一定要下決心拿出一批案例，打破剛性兌付，相關(guān)人員承擔責任，即使付出較大代價、面臨困難局面，也要有戰(zhàn)略定力。預(yù)算約束一定要經(jīng)歷這樣一個過程才能硬起來，成為剛性約束。

　　 第五，積極探索地方公共產(chǎn)品和服務(wù)投融資的長效機制。進入高質(zhì)量發(fā)展階段，地方公共產(chǎn)品和服務(wù)需求空間仍然很大，但有現(xiàn)金流、經(jīng)濟效益好的項目明顯減少，需要加快探索適應(yīng)這種狀況的管用的投融資產(chǎn)品和機制，比如PPP項目市場化交易、不動產(chǎn)信托、地方資產(chǎn)債務(wù)重組、長期國債等。這方面仍然需要鼓勵地方創(chuàng)新。

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