華潤(rùn)寶能結(jié)盟反對(duì)萬(wàn)科重組

發(fā)布日期：2016-06-27來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)來(lái)源編輯：靳明偉

[摘要]

　　 圍繞萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)的商戰(zhàn)大片又現(xiàn)巨大反轉(zhuǎn)。就在萬(wàn)科與華潤(rùn)矛盾升級(jí)、重組進(jìn)入白熱化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),23日深夜,寶能和華潤(rùn)先后發(fā)布公告,反對(duì)萬(wàn)科重組預(yù)案,并稱萬(wàn)科已實(shí)質(zhì)成為內(nèi)部人控制企業(yè)。昨天早間,萬(wàn)科獨(dú)立董事華生發(fā)文披露,華潤(rùn)意在恢復(fù)其第一大股東的位置。 □事件

　　 兩大股東結(jié)盟反攻

　　 寶能 萬(wàn)科已實(shí)質(zhì)成為內(nèi)部人控制企業(yè)

　　 23日晚間,寶能集團(tuán)旗下深圳市鉅盛華股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)布聲明稱:6月17日,萬(wàn)科董事會(huì)發(fā)布擬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的預(yù) 案,因在董事會(huì)表決程序的合法性、購(gòu)買資產(chǎn)定價(jià)公允性、獨(dú)立董事身份有效性、股份發(fā)行定價(jià)合理性等方面存在重大瑕疵,預(yù)案引發(fā)了資本市場(chǎng)、社會(huì)各界的廣泛 關(guān)注和不安。

　　 “我方自2015年成為萬(wàn)科第一大股東以來(lái),一直保有巨大的耐心,真誠(chéng)地希望萬(wàn)科能夠?qū)崿F(xiàn)更好的發(fā)展。由于6月17日召開(kāi)的董事會(huì)引發(fā)的各種問(wèn) 題和巨大紛擾,作為重要股東,我方有責(zé)任有義務(wù)明確表達(dá)立場(chǎng)和意見(jiàn)”。聲明表示,首先,本次預(yù)案將大幅攤薄現(xiàn)有股東權(quán)益和上市公司收益,我方明確反對(duì)萬(wàn)科 本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案,后續(xù)在股東大會(huì)表決上將據(jù)此行使股東權(quán)利;其次,萬(wàn)科董事會(huì)未能均衡代表股東利益,獨(dú)立董事喪失獨(dú)立性,未能誠(chéng)信履職;萬(wàn)科監(jiān) 事會(huì)對(duì)董事會(huì)出現(xiàn)的種種問(wèn)題未能盡到監(jiān)督及糾正的職責(zé);萬(wàn)科已實(shí)質(zhì)成為內(nèi)部人控制企業(yè),違背公司治理的基本要求,不利于公司長(zhǎng)期發(fā)展和維護(hù)股東權(quán)益。

　　 聲明稱,上述立場(chǎng)和意見(jiàn)是基于全體股東利益考慮和上市公司規(guī)范公司治理的發(fā)展需要,不針對(duì)任何團(tuán)體或個(gè)人,希望得到全體股東的充分支持。

　　 華潤(rùn) 支持業(yè)務(wù)合作反對(duì)資產(chǎn)重組

　　 就在寶能系發(fā)布聲明之后的一個(gè)小時(shí),華潤(rùn)也發(fā)布聲明稱,注意到鉅盛華和前海人壽2016年6月23日的聯(lián)合聲明,在此,華潤(rùn)有以下三點(diǎn)回應(yīng):

　　 一、華潤(rùn)支持萬(wàn)科與深圳地鐵在業(yè)務(wù)層面的合作,反對(duì)萬(wàn)科管理層提出的擬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的重組預(yù)案;

　　 二、華潤(rùn)對(duì)萬(wàn)科董事會(huì)在審議及表決重組預(yù)案過(guò)程中所存在的問(wèn)題,已發(fā)函向兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)反映,并質(zhì)疑議案審議過(guò)程的合規(guī)性及議案通過(guò)的有效性;

　　 三、華潤(rùn)支持萬(wàn)科持續(xù)健康的發(fā)展,高度關(guān)注萬(wàn)科存在的內(nèi)部人控制等公司治理問(wèn)題。華潤(rùn)將繼續(xù)致力提升萬(wàn)科企業(yè)管治水平,維護(hù)全體股東和投資者的權(quán)益。

　　 □回應(yīng)

　　 萬(wàn)科

　　 做好協(xié)商溝通

　　 針對(duì)寶能、華潤(rùn)的深夜反攻,萬(wàn)科昨天對(duì)記者表示,公司已經(jīng)關(guān)注到深圳市鉅盛華股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司、華潤(rùn)等股東的聲明,將廣泛聽(tīng)取相關(guān)各方的意見(jiàn)和建議,做好協(xié)商溝通。

　　 □進(jìn)展

　　 獨(dú)董華生

　　 華潤(rùn)意在恢復(fù)第一大股東地位

　　 就在萬(wàn)科、華潤(rùn)、寶能的股權(quán)爭(zhēng)奪愈演愈烈之際,萬(wàn)科獨(dú)立董事華生的一篇文章,讓這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的真相逐漸浮出水面。

　　 昨天上午,萬(wàn)科獨(dú)董華生在一篇標(biāo)題為《我說(shuō)為什么不支持大股東意見(jiàn)——作為獨(dú)立董事就萬(wàn)科董事會(huì)投票立場(chǎng)的說(shuō)明(上)》的文章中表示,“在萬(wàn)科 第一次董事會(huì)之前一兩天,郁亮告訴我他們?nèi)栽诜e極與華潤(rùn)溝通。華潤(rùn)在會(huì)前幾天派代表出席萬(wàn)科與深鐵的合作儀式后,我更加預(yù)期會(huì)有積極的結(jié)果”。

　　 不過(guò),華生稱,在董事會(huì)開(kāi)始討論重組預(yù)案時(shí),華潤(rùn)方面的董事代表首先發(fā)言,宣布他們已決定要對(duì)議案的主要內(nèi)容投反對(duì)票,“這使我極為震驚”。

　　 華生在文中提到,寶能舉牌后,萬(wàn)科與華潤(rùn)一直保持頻繁的溝通接觸。最初在萬(wàn)科請(qǐng)求下,華潤(rùn)作了少量增持,但表示華潤(rùn)有自己的情況和困難,只能酌 情增持萬(wàn)科,不反對(duì)引入新的戰(zhàn)略投資者。萬(wàn)科籌劃H股增發(fā)最終遭華潤(rùn)否決。此后寶能已增持為第一大股東,萬(wàn)科謀求華潤(rùn)支持包括與其旗下華潤(rùn)置地整合,但在 可行性論證階段也遭華潤(rùn)否決。停牌后,萬(wàn)科曾與華潤(rùn)溝通,華潤(rùn)方面表示現(xiàn)在拿不出資源改變局面,建議萬(wàn)科接受寶能。萬(wàn)科提出另尋國(guó)企參與重組,華潤(rùn)后來(lái)表 示可以,但華潤(rùn)希望重組后仍保持第一大股東地位。深圳地鐵參與重組后,華潤(rùn)總體并未反對(duì),但在程序等細(xì)節(jié)問(wèn)題上有不同意見(jiàn)。

　　 文章表示,華潤(rùn)也積極接觸了持股較多的多家大股東,探索直接轉(zhuǎn)讓的可能,但因種種原因均未有結(jié)果,并直到現(xiàn)在還在與中證金等積極聯(lián)系,接手他們手上的股票。華潤(rùn)不反對(duì)萬(wàn)科和深圳地鐵的合作,但在沒(méi)有具體交易框架時(shí),華潤(rùn)不方便提出具體意見(jiàn)。

　　 在最近的協(xié)調(diào)會(huì)上,華潤(rùn)表示,如果按照目前公司的增發(fā)規(guī)模,影響華潤(rùn)恢復(fù)第一大股東地位,又較大攤薄寶能的股權(quán),也沒(méi)有解決股權(quán)分散問(wèn)題,寶能很可能投反對(duì)票。華潤(rùn)因此表示不贊成。如果一定要增發(fā)股權(quán),華潤(rùn)希望把華潤(rùn)恢復(fù)為第一大股東情況一并考慮,并提出一個(gè)方案。

　　 華潤(rùn)還稱,這兩天華潤(rùn)與深圳市已達(dá)成一致,同意恢復(fù)華潤(rùn)的第一大股東地位。但具體實(shí)現(xiàn)的環(huán)節(jié)比較復(fù)雜,華潤(rùn)主張現(xiàn)在不搞股權(quán)重組,可以用現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn),待此完成后,再考慮擇機(jī)向華潤(rùn)和深圳地鐵定向增發(fā)比如10%的股票。

　　 □監(jiān)管

　　 證監(jiān)會(huì)

　　 正在核實(shí)獨(dú)董回避等問(wèn)題

　　 昨天,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在例行發(fā)布會(huì)上表示,目前,交易所已對(duì)萬(wàn)科董事會(huì)的召開(kāi)及重組方案開(kāi)展問(wèn)詢,證監(jiān)會(huì)已關(guān)注到相關(guān)情況,將對(duì)此次董事 會(huì)的召集、獨(dú)董提出回避申請(qǐng)等相關(guān)事項(xiàng)作出進(jìn)一步核實(shí)。此外,深交所還就與收購(gòu)方案相關(guān)的土地評(píng)估作價(jià)、前海國(guó)際具體盈利模式、交易項(xiàng)目對(duì)價(jià)、H股公眾持 股比例等問(wèn)題向萬(wàn)科提出了問(wèn)詢。

　　 在此之前,6月22日下午,深交所針對(duì)萬(wàn)科獨(dú)立董事張利平回避表決等7個(gè)問(wèn)題,向萬(wàn)科發(fā)出許可類重組問(wèn)詢函,要求萬(wàn)科在6月24日之前作出書面答復(fù)。

　　 6月17日,萬(wàn)科召開(kāi)董事會(huì)審議購(gòu)買深圳地鐵集團(tuán)資產(chǎn)的重組預(yù)案,萬(wàn)科公告稱,因獨(dú)立董事張利平是黑石集團(tuán)大中華區(qū)主席,黑石與萬(wàn)科是利益關(guān)聯(lián)者,因此并不合適參與此次董事會(huì)的表決,在投票時(shí)選擇回避。

　　 萬(wàn)科昨天表示,關(guān)于深交所問(wèn)詢函的回復(fù),萬(wàn)科不會(huì)發(fā)布公告,只有回函,但目前回函時(shí)間未定。

　　 □預(yù)測(cè)

　　 萬(wàn)科重組預(yù)案面臨流產(chǎn)

　　 公告發(fā)布的時(shí)間之接近、意見(jiàn)之一致,讓業(yè)內(nèi)普遍將此解讀為,華潤(rùn)與寶能已經(jīng)結(jié)盟,共同反對(duì)萬(wàn)科的重組預(yù)案。

　　 從目前各股東的持股情況來(lái)看,在增發(fā)之前,寶能持有萬(wàn)科24.29%股權(quán),為公司第一大股東,華潤(rùn)持15.31%是第二大股東,安邦持有6.18%為第三大股東,萬(wàn)科事業(yè)合伙人則以4.14%位列第四。

　　 業(yè)界普遍認(rèn)為,如果華潤(rùn)與寶能聯(lián)盟,則雙方合計(jì)39.6%的持股比例已超過(guò)萬(wàn)科總股本的三分之一,因此可毫無(wú)懸念地在股東大會(huì)上否決本次重組。

　　 “華潤(rùn)和寶能都表態(tài)了,但包括此前進(jìn)入的安邦等股東還是比較沉默。各大股東的心態(tài)已有分化,‘站隊(duì)’顯然是目前各大投資者需要關(guān)注的一個(gè)內(nèi)容”,易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為,此外,除了股東的意見(jiàn)之外,還要看深交所的態(tài)度。

　　 從寶能和華潤(rùn)的反對(duì)意見(jiàn)來(lái)看,寶能認(rèn)為萬(wàn)科購(gòu)買資產(chǎn)的決定會(huì)攤薄股東權(quán)益,這樣一個(gè)理由預(yù)計(jì)會(huì)引起其他一些大股東的認(rèn)同;而華潤(rùn)強(qiáng)調(diào)和深圳地鐵的單純業(yè)務(wù)合作沒(méi)問(wèn)題,但不能“玩過(guò)火”,則體現(xiàn)了華潤(rùn)既鼓勵(lì)萬(wàn)科在業(yè)務(wù)上積極創(chuàng)新,又要反對(duì)管理層隨意變更大股東的行為。

　　 　　□三問(wèn)萬(wàn)科重組

　　 1 為什么增發(fā)股票的價(jià)格相對(duì)凈資產(chǎn)評(píng)估值折讓較大?

　　 萬(wàn)科:增發(fā)股票的價(jià)格,公司自然希望發(fā)得越高越好,但核心是要雙方自愿?；緝r(jià)是停牌前20日、60日、120日均價(jià)三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。若選擇20個(gè)交易日的均價(jià),當(dāng)時(shí)股價(jià)發(fā)生了異常上漲,相對(duì)行業(yè)指數(shù)多了60%,深鐵不可能接受這樣不合理的價(jià)格。

　　 2 為何不用現(xiàn)金而用股權(quán)進(jìn)行交易?

　　 萬(wàn)科:萬(wàn)科的目的不在于一錘子買賣的交易,目的不是拿兩塊地,而是建立一個(gè)長(zhǎng)期緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系。沒(méi)有股權(quán)關(guān)系,以后不可能有緊密的關(guān)系。如果在交易條件完全相同的方式下,萬(wàn)科當(dāng)然愿意用現(xiàn)金以這個(gè)價(jià)格買,但深圳地鐵不可能答應(yīng)。

　　 3 深鐵兩地塊換來(lái)萬(wàn)科的第一大股東,是否太容易?

　　 萬(wàn)科:沿軌道交通擴(kuò)展的城市帶將是未來(lái)房地產(chǎn)的主戰(zhàn)場(chǎng),與軌道交通商合作甚至可以說(shuō)是關(guān)乎企業(yè)生死的事情,這跟萬(wàn)科的董事會(huì)是誰(shuí)、管理層是誰(shuí)是沒(méi)有關(guān)系的,事關(guān)萬(wàn)科所有股東的利益。

　　華生:一筆交易根本不是一塊土地多一點(diǎn)、少一點(diǎn)的價(jià)值,而是說(shuō)你跟這個(gè)合作伙伴將來(lái)有多大的戰(zhàn)略協(xié)同,能不能抓住今后十年、二十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的新機(jī)遇。這是關(guān)鍵。

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