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1-7月保險(xiǎn)資管債、股權(quán)投資計(jì)劃同比增29% 重點(diǎn)發(fā)力重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目

發(fā)布日期:2018-08-13來(lái)源:網(wǎng)絡(luò)來(lái)源編輯:張世輝

[摘要]

  重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是保險(xiǎn)資金支持國(guó)家戰(zhàn)略的主要著力點(diǎn)。8月8日,中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至2018年7月底,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司累計(jì)發(fā)起設(shè)立各類(lèi)債權(quán)、股權(quán)投資計(jì)劃926項(xiàng),合計(jì)備案(注冊(cè))規(guī)模22334.34億元。與截至2017年7月底的數(shù)據(jù)相比,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量、規(guī)模分別提高29.33%、24.85%。

   其中,基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃表現(xiàn)良好。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期,保險(xiǎn)資金還將通過(guò)更多方式推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

   重大基礎(chǔ)設(shè)施是主要著力點(diǎn)

   經(jīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者計(jì)算,2018年7月,9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司共注冊(cè)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品13項(xiàng),合計(jì)注冊(cè)規(guī)模190.20億元。與之對(duì)比,2017年7月,7家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃共9項(xiàng),合計(jì)注冊(cè)規(guī)模183.00億元。這意味著,注冊(cè)公司數(shù)量同比提高28.57%,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量、規(guī)模同比提高44.44%、3.93%。

   具體而言,2018年7月,基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃7項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模141.50億元,相比于2017年7月的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃7項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模163.00億元,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量并無(wú)變化,注冊(cè)項(xiàng)目規(guī)模同比下降13.19%;同期,不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃5項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模38.70億元,相比于2017年7月的不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃2項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模20.00億元,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量同比提高150%,注冊(cè)項(xiàng)目規(guī)模同比提高93.5%;股權(quán)投資計(jì)劃1項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模10.00億元。

   值得注意的是,資管新規(guī)出臺(tái)后,禁止明股實(shí)債、打破剛性?xún)陡?,符合保險(xiǎn)資金需求的高收益、長(zhǎng)期限固定收益類(lèi)產(chǎn)品可能更加缺乏,新增保費(fèi)和資管產(chǎn)品到期形成的資金,將面臨沒(méi)有產(chǎn)品可配的局面,進(jìn)一步加大資產(chǎn)配置的壓力。

   為此,7月20日,央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,就過(guò)渡期內(nèi)有關(guān)具體操作性問(wèn)題進(jìn)行了明確?!锻ㄖ繁硎荆^(guò)渡期內(nèi),金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)發(fā)行一部分老產(chǎn)品投資一些新資產(chǎn),但這些新資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先滿(mǎn)足國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程建設(shè)續(xù)建項(xiàng)目,以及中小微企業(yè)的融資需求。

   進(jìn)一步放在1-7月的坐標(biāo)中看,2018年1-7月,21家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃共83項(xiàng),合計(jì)注冊(cè)規(guī)模1580.20億元。與之對(duì)比,2017年1-7月,21家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃共89項(xiàng),合計(jì)注冊(cè)規(guī)模2210.62億元。這意味著,2018年1-7月注冊(cè)公司數(shù)量不變,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量同比下降6.74%,注冊(cè)項(xiàng)目規(guī)模同比下降28.52%。

   其中,2018年1-7月,基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃40項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模926.40億元,相比于2017年1-7月的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃27項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模813.97億元,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量同比提高48.15%,注冊(cè)項(xiàng)目規(guī)模同比提高13.81%;同期,不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃42項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模643.80億元,相比于2017年1-7月的不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃51項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模908.15億元,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量同比下降17.65%,注冊(cè)項(xiàng)目規(guī)模同比下降29.11%;同期,股權(quán)投資計(jì)劃1項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模10.00億元,相比于2017年1-7月的股權(quán)投資計(jì)劃11項(xiàng),注冊(cè)規(guī)模488.50億元,注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量同比下降90.91%,注冊(cè)項(xiàng)目規(guī)模同比下降97.95%。

   不難發(fā)現(xiàn),基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃表現(xiàn)良好。中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,未來(lái)一段時(shí)期,重大基礎(chǔ)設(shè)施仍然是保險(xiǎn)資金支持國(guó)家戰(zhàn)略的主要著力點(diǎn)。

   一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,事實(shí)上,資管新規(guī)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)影響相對(duì)較小,未來(lái)保險(xiǎn)業(yè)會(huì)受益于資管新規(guī)。“過(guò)去一段時(shí)間,基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目對(duì)財(cái)務(wù)成本高度敏感,因而為了控制融資成本,往往采取高杠桿和短貸長(zhǎng)投的方式,預(yù)期收益率難以滿(mǎn)足長(zhǎng)期資金的要求。”

   根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)耐受度匹配資產(chǎn)

   此外,近段時(shí)間資本市場(chǎng)的波動(dòng),對(duì)保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的收益率產(chǎn)生了一定影響。一位具有國(guó)有背景保險(xiǎn)公司的負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言,權(quán)益投資是關(guān)鍵少數(shù),雖然權(quán)益類(lèi)倉(cāng)位占比不高,但對(duì)投資收益的快速攀升較為重要。“資本市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)資金收益率影響較大,綜合收益率明顯承壓,權(quán)益資產(chǎn)可能是負(fù)貢獻(xiàn)。”

   這種影響在一些非上市保險(xiǎn)公司披露的2018年2季度償付能力報(bào)告中即可窺一二。華夏人壽2018年一季度(末)凈利潤(rùn)32.49億元,二季度(末)-2.03億元。華夏人壽回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱(chēng):“二季度受到股票市場(chǎng)下行影響,投資收益率較一季度有一定程度下滑,但整體維持穩(wěn)定。”

   21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中發(fā)現(xiàn),不少保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司認(rèn)為,現(xiàn)階段固定收益類(lèi)資產(chǎn)吸引力依然較強(qiáng),但是會(huì)有所分化,比如低評(píng)級(jí)信用債的利差可能還會(huì)拉大,信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力會(huì)越來(lái)越重要。

   國(guó)壽資產(chǎn)副總裁于泳對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者強(qiáng)調(diào),要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)耐受度去尋找合理的產(chǎn)品配置,以控制信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,這考驗(yàn)資管機(jī)構(gòu)的基本功,路遙知馬力,實(shí)踐當(dāng)中能不能真正做到、尋找到和風(fēng)險(xiǎn)匹配度相適配的產(chǎn)品,本身也是對(duì)資管機(jī)構(gòu)能力的考驗(yàn)。

   對(duì)于未來(lái)的投資機(jī)會(huì),國(guó)華人壽總裁助理章俊對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,無(wú)論是哪一類(lèi)資產(chǎn),在未來(lái)都具有長(zhǎng)期價(jià)值。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體中不同的資產(chǎn)具有不同的特點(diǎn),例如,優(yōu)質(zhì)股權(quán)的長(zhǎng)期價(jià)值相對(duì)符合保險(xiǎn)資金收益率需求和久期特征,這類(lèi)資產(chǎn)持續(xù)具有高ROE回報(bào),不存在到期再投資風(fēng)險(xiǎn),但實(shí)際上又具有良好的流動(dòng)性,真正可以賺時(shí)間的錢(qián)。

   中國(guó)太保副總裁潘艷紅此前曾在“2018中國(guó)資產(chǎn)管理年會(huì)”上表示,壽險(xiǎn)資金是一個(gè)國(guó)家重要的戰(zhàn)略資金來(lái)源,可以大量用于長(zhǎng)期國(guó)債、高質(zhì)量收益穩(wěn)定的長(zhǎng)期企業(yè)債、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面。目前保險(xiǎn)資金為拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期,除購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期和超長(zhǎng)期國(guó)債外,就是通過(guò)另類(lèi)投資,這其中既有關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大型工程,也有服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高速公路、地鐵、城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,還有服務(wù)重點(diǎn)民生工程的棚改、保障型住房的建設(shè)項(xiàng)目。未來(lái)完全可以增加長(zhǎng)期企業(yè)債等收益穩(wěn)定、同時(shí)又兼具流動(dòng)性的品種配置,在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大作用。

  

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