BOT、TOT和BT項(xiàng)目融資比較

發(fā)布日期：2015-01-05來(lái)源：本站編輯：宋珍珍

[摘要]

　　國(guó)際項(xiàng)目融資是指一個(gè)國(guó)家的大型開(kāi)發(fā)項(xiàng)目向國(guó)際多邊資金的長(zhǎng)期融通，它是對(duì)一具體經(jīng)濟(jì)單位進(jìn)行的融資，貸款人部分或全部依靠該單位創(chuàng)造的現(xiàn)金流量作為償還債務(wù)的資金來(lái)源。國(guó)際項(xiàng)目融資一般特點(diǎn)是規(guī)模大，項(xiàng)目周期長(zhǎng)，資源需求大，資金來(lái)源多;融資風(fēng)險(xiǎn)大、融資成本高;一般為表外負(fù)債;通常要得到政府的支持，并由政府充當(dāng)借款人;其項(xiàng)目大部分為大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或資源開(kāi)發(fā)等。

　　國(guó)際項(xiàng)目融資種類常見(jiàn)的有產(chǎn)品支付方式、遠(yuǎn)期購(gòu)買方式、融資租賃方式、BOT方式、TOT方式和BT方式。這里簡(jiǎn)單介紹較為流動(dòng)的BOT、TOT和BT項(xiàng)目融資方式。

　　所謂BOT是指基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一類方式，它有時(shí)稱為"公共工程特許權(quán)"。通常所說(shuō)的BOT實(shí)際上至少包括以下三種具體的建設(shè)方式：(1)BOT(Build-Operate-Transfer),即建設(shè)--經(jīng)營(yíng)--轉(zhuǎn)讓。政府給予某些公司新項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)時(shí)，通常采取這種方式。私合伙人或某國(guó)際財(cái)團(tuán)愿意自己融資，建設(shè)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)該設(shè)施，然后將此轉(zhuǎn)讓給政府部門或其他公共機(jī)構(gòu)。

　　我國(guó)第一個(gè)BOT基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是1984年由香港合和實(shí)業(yè)公司和中國(guó)發(fā)展投資公司等作為承包商在深圳建設(shè)的沙頭角B電廠。之后，我國(guó)廣東、福建、四川、上海、湖北、廣西等地也出現(xiàn)了一批BOT項(xiàng)目。如廣深珠高速公路、重慶地鐵、地洽高速公路、上海延安東路隧道復(fù)線、武漢地鐵、北海油田開(kāi)發(fā)。

　　所謂TOT(Transfer-Operate-Transfer)方式，即將建設(shè)好的公共工程項(xiàng)目，如橋梁、公路，移交給外商企業(yè)或私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行一定期限的運(yùn)營(yíng)管理。在合約期滿之后，再交回給所建部門或單位的一種融資方式。在移交給外商或私營(yíng)企業(yè)中，建設(shè)單位將取得一定額的資金以再建設(shè)其他項(xiàng)目。這一方式在一些地方比較流行，如上海的南浦大橋和楊浦大橋。

　　BT投融模式在我國(guó)是一種新興起的投融資模式，“BT” 是英文“BUILD”和“TRANSFER”的縮寫(xiě)，中文的狹義解釋是建設(shè)、移交，廣義解釋代表一個(gè)完整的投資過(guò)程，即項(xiàng)目的融資、建設(shè)、移交全過(guò)程。

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，BT模式是從BOT模式轉(zhuǎn)化發(fā)展起來(lái)的新型投資模式。采用“BT”模式建設(shè)的項(xiàng)目，所有權(quán)是政府或政府下屬的公司;政府將項(xiàng)目的融資和建設(shè)特許權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方;投資方是依法注冊(cè)的國(guó)有建筑企業(yè)或私人企業(yè);銀行或其他金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目的未來(lái)收益情況為項(xiàng)目提供融資貸款。政府(或項(xiàng)目籌備辦)根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，進(jìn)行項(xiàng)目建議書(shū)、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期準(zhǔn)備工作，委托下屬公司或咨詢中介公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行BT招標(biāo);與中標(biāo)人(投資方)簽訂BT投資合同(或投資協(xié)議);中標(biāo)人(投資方)組建BT項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司在項(xiàng)目建設(shè)期行使業(yè)主職能，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)管理，并承擔(dān)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目建成竣工后，按照BT合同(或協(xié)議)，投資方將完工的項(xiàng)目移交給政府(政府下屬的公司)。政府(或政府下屬的公司)按約定總價(jià)(或完工后評(píng)估總價(jià))分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。政府及管理部門在BT投資全過(guò)程中行使監(jiān)管、指導(dǎo)職能，保證BT投資項(xiàng)目的順利融資、建成、移交。

【相關(guān)閱讀】

• 建筑民企PPP項(xiàng)目再獲政策利好
• 全國(guó)首條PPP高速公路項(xiàng)目開(kāi)通運(yùn)營(yíng)
• PPP模式助力九江治水 總投資達(dá)76.99億元
• 中國(guó)鐵建聯(lián)合體中標(biāo)122.95億元公路PPP項(xiàng)目
• 中國(guó)PPP發(fā)展形成“三大方陣”
• 第三屆中國(guó)PPP論壇在北京舉辦 聚焦“正本清源，規(guī)范發(fā)