商業(yè)銀行參與PPP模式的授信策略與分析

發(fā)布日期：2017-10-12來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 一、可行性與風(fēng)險(xiǎn)分析

　　 1.可行性分析

　　 國家把確立PPP模式作為政府的一項(xiàng)重點(diǎn)工作，通過“堵暗道、修明渠”的方式，使政府債務(wù)做到重諾履約和公開透明，為銀行融資提供了良好的外部環(huán)境。當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資活力不足、部分領(lǐng)域的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，資產(chǎn)質(zhì)量下滑。

　　 從銀行近十年的歷史數(shù)據(jù)分析，政府背景的授信項(xiàng)目資產(chǎn)質(zhì)量比較好。因此，PPP項(xiàng)目可作為近期銀行授信投放的增長點(diǎn)。PPP項(xiàng)目投資規(guī)模大，融資服務(wù)需求豐富，銀行可為其包括貸款、發(fā)債、財(cái)務(wù)顧問、資金托管等全方位的金融服務(wù)。敘做PPP項(xiàng)目融資，以大資產(chǎn)業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，有利于密切銀行與政府合作關(guān)系，有利于帶動(dòng)銀行的行政事業(yè)存款業(yè)務(wù)，有利于提高銀行的綜合收益。此外，當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境下，PPP項(xiàng)目經(jīng)過政府的篩選把關(guān)，現(xiàn)金流缺口部分以財(cái)政補(bǔ)助形式入財(cái)政預(yù)算，還款來源較有保障，有利于改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量和授信結(jié)構(gòu)。

　　 2.風(fēng)險(xiǎn)分析

　　 （1）合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)

　　 自43號(hào)文發(fā)布以后，目前政府關(guān)于PPP模式的政策處于一個(gè)不斷完善的過程中，包括物有所值評(píng)估和財(cái)政承受能力評(píng)價(jià)等政策仍未出臺(tái)，部分領(lǐng)域不可避免地存在政策真空期。PPP項(xiàng)目的認(rèn)定工作推進(jìn)較慢，相關(guān)項(xiàng)目缺乏政府認(rèn)定的權(quán)威性和有效性，而銀行的儲(chǔ)備項(xiàng)目多是實(shí)質(zhì)上的政府BT回購模式，存在合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　 （2）信用風(fēng)險(xiǎn)

　　 PPP模式的運(yùn)營周期較長，期間項(xiàng)目的收費(fèi)水平、物價(jià)通脹、資金利率、經(jīng)營成本、市場競爭、合作糾紛乃至最終的政府信用，皆存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。PPP模式中政府及社會(huì)資本均存在經(jīng)驗(yàn)不足，一旦項(xiàng)目自身運(yùn)營不理想，政府補(bǔ)貼又難以覆蓋資金缺口。項(xiàng)目運(yùn)營存在政企糾紛，影響項(xiàng)目運(yùn)營，均對(duì)債權(quán)人帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　 二、授信策略建議

　　 1.整體授信策略

　　 敘做PPP模式下的授信業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)把握好“合規(guī)性”和“還款能力”兩個(gè)原則：

　　 合規(guī)性方面，優(yōu)先支持已列入各級(jí)財(cái)政部門及發(fā)改部門PPP項(xiàng)目庫中的PPP項(xiàng)目；擇優(yōu)支持業(yè)務(wù)模式符合PPP相關(guān)文件規(guī)定、但尚未列入項(xiàng)目庫的PPP項(xiàng)目；對(duì)于不違反現(xiàn)行PPP相關(guān)文件規(guī)定，但由于政策不夠明確而可能存在合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，應(yīng)通過設(shè)計(jì)授信方案化解合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，審慎敘做。

　　 還款能力方面，優(yōu)先支持項(xiàng)目自身現(xiàn)金流能覆蓋授信本息的項(xiàng)目；擇優(yōu)支持項(xiàng)目自身有現(xiàn)金流、還款缺口部分已納入財(cái)政預(yù)算的項(xiàng)目；審慎支持項(xiàng)目自身沒有現(xiàn)金流、還款依賴地市級(jí)及以上的財(cái)政預(yù)算支出的項(xiàng)目；原則上不敘做項(xiàng)目自身現(xiàn)金流不足、還款資金安排沒有納入財(cái)政預(yù)算、且第二還款來源不可靠的項(xiàng)目。

　　 2.區(qū)域授信策略

　　 （1）重點(diǎn)支持綜合財(cái)政實(shí)力強(qiáng)（以一般公共預(yù)算收入衡量）的區(qū)域。此類地區(qū)項(xiàng)目的還款來源如涉及財(cái)政補(bǔ)貼，可接受省級(jí)和地級(jí)市的財(cái)政補(bǔ)貼。

　　 （2）擇優(yōu)支持綜合財(cái)政實(shí)力強(qiáng)，但土地財(cái)政依賴度高的區(qū)域。此類地區(qū)項(xiàng)目的還款來源如涉及財(cái)政補(bǔ)貼，原則上只接受地級(jí)市的財(cái)政補(bǔ)貼。

　　 （3）審慎支持綜合財(cái)政實(shí)力弱，同時(shí)土地財(cái)政依賴度較高的區(qū)域。此類地區(qū)項(xiàng)目的還款來源如涉及財(cái)政補(bǔ)貼，只接受地級(jí)市的財(cái)政補(bǔ)貼。

　　 （4）原則上不敘做省行轄區(qū)外的異地PPP項(xiàng)目，如確有必要敘做此類項(xiàng)目，要求股東為總行級(jí)或省行級(jí)重點(diǎn)客戶、現(xiàn)金流能全額覆蓋授信本息、財(cái)政補(bǔ)貼已納入地級(jí)市及以上的財(cái)政預(yù)算并經(jīng)人大審議通過。

　　 （三）產(chǎn)品發(fā)展策略

　　 1.授信業(yè)務(wù)

　　 結(jié)合PPP模式運(yùn)營周期長的特點(diǎn)，授信產(chǎn)品以中長期項(xiàng)目貸款為主。同時(shí)在建設(shè)期內(nèi)可配套少量與采購原材料相關(guān)的貿(mào)易融資、銀行承兌匯票產(chǎn)品，項(xiàng)目建成后可配套少量與項(xiàng)目運(yùn)營、維護(hù)的流動(dòng)資金貸款產(chǎn)品。

　　 2.綜合金融服務(wù)

　　 國家鼓勵(lì)通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式入股提供特許經(jīng)營項(xiàng)目資本金，鼓勵(lì)特許經(jīng)營項(xiàng)目公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)等。因此，銀行可通過出資參與產(chǎn)業(yè)基金、發(fā)行債券、票據(jù)、提供撮合類業(yè)務(wù)等多種方式，為相關(guān)項(xiàng)目提供一攬子的綜合金融服務(wù)，拓寬銀行業(yè)務(wù)支持范圍，提高綜合收益。

　　 （四）項(xiàng)目授信策略

　　 1.項(xiàng)目主體

　　 （1）在全力爭攬新增PPP項(xiàng)目的同時(shí)，關(guān)注存量政府融資平臺(tái)項(xiàng)目向PPP模式的轉(zhuǎn)化。

　　 （2）項(xiàng)目的社會(huì)資本方須滿足當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)文件的要求。重點(diǎn)支持股東背景雄厚、資金實(shí)力較強(qiáng)、經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)指標(biāo)良好、公司治理機(jī)制健康完善、信用履約記錄良好、具有較高的相關(guān)行業(yè)建設(shè)開發(fā)資質(zhì)、擁有獨(dú)立開發(fā)、經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)并成功運(yùn)作過多個(gè)成熟項(xiàng)目、投資、建設(shè)、運(yùn)營等綜合實(shí)力較強(qiáng)的特大型、大型建設(shè)、開發(fā)和運(yùn)營企業(yè)。

　　 （3）重點(diǎn)支持符合國家及地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略、政府支持力度較大、補(bǔ)貼制度合理完善、市場化程度較高、需求長期穩(wěn)定、收益回報(bào)較好、項(xiàng)目現(xiàn)金流充足的PPP項(xiàng)目。

　　 適用的領(lǐng)域包括城市供水、供暖、供氣、供電、污水和垃圾處理、保障性安居工程、新型城鎮(zhèn)化、市政工程、水利、資源環(huán)境和生態(tài)保護(hù)、公路、鐵路、機(jī)場、地下綜合管廊、軌道交通、醫(yī)療、旅游、教育培訓(xùn)、健康養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施等。

　　 （4）審慎敘做還款來源與土地出讓收入相關(guān)的PPP項(xiàng)目。敘做此類型項(xiàng)目須重點(diǎn)關(guān)注以下問題：

　　 應(yīng)挑選綜合財(cái)政實(shí)力強(qiáng)，且土地財(cái)政依賴度低的地區(qū)。鑒于PPP模式中關(guān)于土地出讓收入能否直接作為還款來源存在不確定性，申報(bào)行在敘做業(yè)務(wù)前應(yīng)與政府及相關(guān)部門保持溝通，一旦敘做業(yè)務(wù)后出現(xiàn)政策性問題，政府應(yīng)配合銀行對(duì)項(xiàng)目予以整改或立即收回。提倡以銀團(tuán)貸款方式敘做業(yè)務(wù)。敘做業(yè)務(wù)前與監(jiān)管部門做好溝通工作，爭取得到其認(rèn)可或諒解。

　　 （5）回避與現(xiàn)行政策相沖突的BT項(xiàng)目，或通過PPP項(xiàng)目繞道突破地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)等政策禁止的項(xiàng)目，防范合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。探索將部分信用風(fēng)險(xiǎn)低的BT項(xiàng)目改造成PPP項(xiàng)目，支持申報(bào)行參與政府的方案設(shè)計(jì)。

　　 （6）禁止支持當(dāng)?shù)卣刂频钠脚_(tái)、類平臺(tái)等非列入土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)名錄企業(yè)的土地一級(jí)開發(fā)貸款。

　　 2.授信方案及條件

　　 （1）對(duì)于經(jīng)測算項(xiàng)目自身現(xiàn)金流可覆蓋授信本息、無政府財(cái)政補(bǔ)貼的項(xiàng)目，考慮到測算結(jié)果中的不確定性，應(yīng)綜合考慮項(xiàng)目自身情況、股東實(shí)力、股東相關(guān)行業(yè)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)等因素，爭取更佳的抵質(zhì)押擔(dān)保條件。

　　 （2）對(duì)項(xiàng)目收入不能覆蓋成本和收益，需由各級(jí)地方政府通過政府付費(fèi)、政府補(bǔ)貼等形式對(duì)缺口部分現(xiàn)金流進(jìn)行補(bǔ)足的項(xiàng)目，財(cái)政補(bǔ)貼等支出須納入同級(jí)財(cái)政預(yù)算、在中長期財(cái)政規(guī)劃中予以統(tǒng)籌考慮，并經(jīng)同級(jí)人大審議通過。

　　 考慮到每一年度全部PPP項(xiàng)目需要從同級(jí)財(cái)政預(yù)算中安排的支出責(zé)任占一般公共預(yù)算支出比例應(yīng)當(dāng)不超過10%的政策要求，應(yīng)挑選投資金額大、社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益突出，當(dāng)?shù)卣匾暤闹攸c(diǎn)項(xiàng)目，確保還款來源能夠納入政府財(cái)政預(yù)算。

　　 （3）授信方案中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注政府、社會(huì)資本、PPP項(xiàng)目公司及其他利益相關(guān)方的合作協(xié)議及相關(guān)法律文本，尤其是特許經(jīng)營、使用者付費(fèi)、政府付費(fèi)、政府補(bǔ)貼等核心條款，明確各方的責(zé)權(quán)利關(guān)系，落實(shí)授信還款安排。

　　 （4）提倡以銀團(tuán)貸款方式敘做業(yè)務(wù)，銀行授信條件不弱于同業(yè)。

　　 （5）對(duì)于有使用者付費(fèi)的PPP項(xiàng)目，應(yīng)爭取相關(guān)收費(fèi)賬戶在銀行開立，按銀團(tuán)貸款份額將資金回籠銀行，并提供收費(fèi)賬戶的收費(fèi)權(quán)質(zhì)押。同時(shí)，盡量爭取提供其他抵質(zhì)押擔(dān)保條件，增加第二還款來源

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