PPP模式的道與術(shù)之——政策與案例

發(fā)布日期：2015-02-11來源：本站編輯：靳明偉

[摘要]

　　為什么說案例現(xiàn)在不太好講?因?yàn)楝F(xiàn)在所說的PPP是剛剛出來的新的一些政策的導(dǎo)向或者新的做法，其實(shí)它還沒有完全定型，我們現(xiàn)在的案例還是過去的案例，我怕給大家造成誤導(dǎo)，覺得這些案例具有代表性。其實(shí)過去的案例還是站在BT和BOT的角度來做的PPP，還是原來比較狹窄范圍的PPP。其實(shí)我更想跟大家介紹的是現(xiàn)在比較新的，特別是新的合同和操作細(xì)則指引下的新的PPP案例會(huì)比較有用。

　　就在前兩天，財(cái)政部又發(fā)了三份文件，是2015年1月19號(hào)發(fā)的一份《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作合同管理規(guī)定的通知》，然后在1月21號(hào)連發(fā)兩份文件，第一份是《關(guān)于印發(fā)政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目政府采購管理辦法的通知》。緊接著這個(gè)政府采購管理辦法，把其中的一個(gè)采購方式叫做“競爭性磋商采購方式”，這個(gè)管理辦法就進(jìn)行了細(xì)化。這是為什么呢?因?yàn)槠鋵?shí)在PPP的政府采購模式里面，最經(jīng)常用的就是競爭性的磋商采購方式，所以它進(jìn)行了進(jìn)一步的細(xì)化。到目前為止，我覺得財(cái)政部他們的工作還是非常快的，不但出了操作指南，就是12月4號(hào)出的這個(gè)合作模式的操作指南，緊接著就推出了30個(gè)示范項(xiàng)目，然后從1月份立馬就把指引性的合同范本給了大家。

　　合同范本后面還有政府采購的具體辦法也出來了，所以我覺得他們的工作做得很扎實(shí)。這是為什么?因?yàn)橹袊浅晌姆ǎ裁礀|西一定要用文字把它說清楚。所以寫文件的人也是相當(dāng)累的，其實(shí)每次我讀文件的時(shí)候都很同情那些政府里面寫文件的官員，我覺得他一定要面面俱到，而且還要把一些關(guān)鍵點(diǎn)說得非常清楚，因?yàn)樗@是指引性的文件，一方面要讓政府的各級(jí)部門看完這個(gè)文件就能夠執(zhí)行，另一方面又要疏導(dǎo)堵漏，就是堵住政策漏洞。

　　所以我覺得，如果大家真的對(duì)PPP這個(gè)模式非常有興趣，還是得靜下心來讀這些文件，特別是對(duì)這些文件相關(guān)研究的文章，對(duì)我們理解PPP有很大的幫助。我平時(shí)會(huì)把一些文件和研究文章打印出來，我有很多文件夾，把這些文件放在一起，然后認(rèn)真地研讀和分析它。

　　我這里還是強(qiáng)調(diào)一下，如果我們真的要從事PPP或想做PPP的項(xiàng)目，那么我們還是要花一點(diǎn)時(shí)間做深入的研究。通過三個(gè)晚上想把PPP給大家講得很清楚，也是不可能的，我只能點(diǎn)到即止，只是讓大家大概知道什么是PPP，PPP的大的規(guī)律是什么，它現(xiàn)在能解決一些什么問題。如果要把PPP模式給大家講清楚，我覺還要講以下幾方面的內(nèi)容。

　　比如，我已經(jīng)講過了政策的框架和新政的解讀，其實(shí)我們還要講一講融資模式，特別是在現(xiàn)在大的金融環(huán)境下PPP現(xiàn)在的融資模式。其實(shí)，要講融資模式就得講好幾節(jié)課。還要講一講《預(yù)算法》。因?yàn)樵谖覀冎袊?，你要知道PPP的還款來源，對(duì)中國的財(cái)政預(yù)算體系要非常了解，特別是新的《預(yù)算法》出來以后，它對(duì)財(cái)政資金的管理其實(shí)也涉及到PPP的落地。如果還要再講，其實(shí)我們要講各種實(shí)際的案例。

　　除了我說的政策、金融，包括預(yù)算體系，就是政府相關(guān)的一些管理辦法，其實(shí)我們還要研究它的法律。法律相關(guān)的也是很專業(yè)的，關(guān)于對(duì)于PPP來說，我們一定要把法律框架給大家講清楚，最重要的還是案例分析。因?yàn)镻PP每一個(gè)情況都不一樣，每一個(gè)成交的架構(gòu)，成交的結(jié)構(gòu)，包括它的融資模式都不太一樣。所以PPP是非常需要專業(yè)第三方來進(jìn)行服務(wù)的。我比較喜歡請(qǐng)行業(yè)里面最頂尖的第三方來為我們服務(wù)，因?yàn)檫@樣讓我們可以少走一些彎路或者避免一些錯(cuò)誤。為什么?因?yàn)槲覀冏鯬PP項(xiàng)目，金額都非常大，經(jīng)不起任何小問題的折騰。因?yàn)镻PP做的時(shí)間比較長，涉及面比較廣，這些小問題在以后項(xiàng)目實(shí)施的過程中，它有一天可能就會(huì)成為大問題，所以這個(gè)情況之下我更愿意用專業(yè)團(tuán)隊(duì)來為我們服務(wù)。

　　所以從這個(gè)角度，我覺得，第一，PPP是非常專業(yè)的領(lǐng)域，它帶有很強(qiáng)烈的很深的專業(yè)性。

　　今天我們還是把PPP的一些問題跟大家繼續(xù)分享，希望大家能夠進(jìn)一步了解。我覺得PPP是一個(gè)很專業(yè)的領(lǐng)域，所以一定要深入地來研究它。第二，它有很大的經(jīng)驗(yàn)值，當(dāng)你在這個(gè)領(lǐng)域深入地挖掘以后，它的經(jīng)驗(yàn)值在這個(gè)行業(yè)里面就顯得非常重要。為什么說它的經(jīng)驗(yàn)值很重要?有一些事情，當(dāng)你針對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，都是一個(gè)全新的領(lǐng)域。比如，當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目來到你面前，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它的風(fēng)險(xiǎn)界定和分配，這個(gè)話題其實(shí)就有很深的工夫在里面。你怎么去看待這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)?這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)候沒法用斤兩來稱。它既要用定性又要用定量的分析方式來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。有時(shí)候你的定量只能給你參考，很多時(shí)候還是要用感性的定性的分析。而且有時(shí)面對(duì)項(xiàng)目的時(shí)候，給你的信息還是不充分的。如果你面對(duì)的交易方是政府，政府給你的信息有時(shí)候非常不充分。特別是我們經(jīng)常想知道它有沒有穩(wěn)定的還款來源，能夠歸還我們的投資款項(xiàng)。這種，有時(shí)候在不斷的發(fā)展變化當(dāng)中，同時(shí)有時(shí)候它給的一些信息未必是真實(shí)的，或者它也拿不到真實(shí)的數(shù)據(jù)，就是說你面對(duì)的這個(gè)甲方它也拿不到真實(shí)的數(shù)據(jù)，這時(shí)候你對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就很需要你的經(jīng)驗(yàn)值。

　　我還想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，比如融資模式的選擇，其實(shí)這也完全是靠經(jīng)驗(yàn)值的。當(dāng)你面對(duì)一個(gè)項(xiàng)目，或者你以前走了足夠的彎路以后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)有的路是走不通的，所以你在面對(duì)項(xiàng)目，進(jìn)行融資方案選擇的時(shí)候，一方面要靠經(jīng)驗(yàn)值，第二個(gè)，當(dāng)然現(xiàn)在的金融業(yè)也發(fā)展得非?？?，所以我們還是要保持對(duì)金融的學(xué)習(xí)力和領(lǐng)會(huì)能力。這些經(jīng)驗(yàn)都令我們做項(xiàng)目的時(shí)候帶有很多的感性經(jīng)驗(yàn)在里頭。比如項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營，我覺得這個(gè)比較容易落地。在建筑行業(yè)，這里面有很多專業(yè)人才，只要加上專業(yè)性的管理，是沒有問題的。難點(diǎn)在哪里呢?難點(diǎn)，一是項(xiàng)目定價(jià)與調(diào)價(jià)機(jī)制的確定。因?yàn)樘卦S經(jīng)營合同時(shí)間非常長，所以它的不確定性因素特別多。關(guān)于定價(jià)，眼前的時(shí)點(diǎn)，做定價(jià)是沒有問題的，但在未來長時(shí)間的價(jià)格，你就需要有前瞻性的調(diào)價(jià)機(jī)制，這也是我們面對(duì)PPP項(xiàng)目的難點(diǎn)。而且這種調(diào)價(jià)機(jī)制涉及到甲方和我們對(duì)未來判斷的角度不同。因?yàn)榇蠹业牧隹隙ㄊ遣煌?。作為投資方來說，希望調(diào)價(jià)機(jī)制是能夠有利于我們這一方的。而作為業(yè)主來說，作為甲方來說，他認(rèn)為調(diào)價(jià)機(jī)制肯定要更加保守，想有利于他們甲方。所以在調(diào)價(jià)機(jī)制的確定上，一是要結(jié)合專業(yè)，第二還要結(jié)合自己的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行處理。

　　還有一個(gè)就是會(huì)計(jì)的核算與稅務(wù)處理。這方面，第一，首先是很專業(yè)的，一定要用專業(yè)的機(jī)構(gòu)來協(xié)助。同時(shí)也有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)值，因?yàn)楦鞯氐亩悇?wù)機(jī)構(gòu)對(duì)這種PPP模式的理解都是不同的，所以還要跟稅務(wù)部門進(jìn)行專業(yè)的溝通，這也非常重要。

　　接下來還有，如果這個(gè)項(xiàng)目最后有收益，大家是股東，如何進(jìn)行分享，這個(gè)機(jī)制也要進(jìn)行專業(yè)的洽談。同時(shí)，在雙方博弈的過程中也要利用你過去項(xiàng)目談判的經(jīng)驗(yàn)值，還有跟對(duì)方打交道的熟練程度來決定你如何來對(duì)收益進(jìn)行分割。

　　還有一個(gè)很專業(yè)的問題就是合同管理。因?yàn)橐粋€(gè)PPP框架涉及了很多合同，那么，如何對(duì)這些合同進(jìn)行專業(yè)管理?在簽訂合同的時(shí)候一定要聘請(qǐng)好的律師團(tuán)隊(duì)。我們?cè)?jīng)試過，當(dāng)時(shí)因?yàn)闆]太重視這一條，在一些合同的處理上不是太好，到后面造成了很大的問題，所以給我的教訓(xùn)是，即使你很熟練了，你對(duì)這個(gè)行業(yè)已經(jīng)很熟悉了，還是要花這個(gè)錢請(qǐng)專業(yè)的第三方來協(xié)助處理。

　　所以，從我的角度來說，要做好PPP，就要對(duì)這幾個(gè)方面，第一，具有一定的專業(yè)性，最好具備一定的經(jīng)驗(yàn)值，這方面非常重要，就是它的融資模式，第二是它的定價(jià)和調(diào)價(jià)機(jī)制，第三是它的法律風(fēng)險(xiǎn)的分析和分擔(dān)，還有一個(gè)就項(xiàng)目的實(shí)施和運(yùn)營，還有一個(gè)就是會(huì)計(jì)核算和稅務(wù)處理，包括項(xiàng)目的收益如何分享、分割，還有契約的簽訂即合同管理等一系列東西，要兩個(gè)方面齊頭并進(jìn)，一個(gè)是專業(yè)性，一個(gè)是經(jīng)驗(yàn)值。

　　其實(shí)，現(xiàn)在的PPP案例是有一些的，但都是過去我們?cè)跊]有提新的PPP的時(shí)候，按照BT和BOT的模式來做的。所以我覺得未必很有代表性，但這里我還是想講一個(gè)案例，就是講一下北京地鐵四號(hào)線的這個(gè)案例。在我們公司的網(wǎng)站，也放了不少的案例，大家有空也可以上去看一下。因?yàn)槊總€(gè)項(xiàng)目都有它的特殊需求，而且因?yàn)樗幕A(chǔ)、方向不同，比如它的項(xiàng)目類型不同，它究竟是公益類型的項(xiàng)目，還是半公益的項(xiàng)目，還是收費(fèi)的項(xiàng)目，這些都不一樣。所以，它的整個(gè)融資模式、交易架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方式都不一樣。

　　有時(shí)候，我們對(duì)一些項(xiàng)目的界定，要去研究政策的一些規(guī)定，比如43號(hào)文里面規(guī)定了，地方政府的舉債融資機(jī)制主要是針對(duì)公益性的事業(yè)，那么我們就要對(duì)“公益性”這三個(gè)字，即什么是“公益性”的項(xiàng)目進(jìn)行界定，我們就要在它的相關(guān)文件中去找，你會(huì)看到，“公益性項(xiàng)目是指為社會(huì)公共利益服務(wù)，不以盈利為目的，且不能或不宜通過市場化方式運(yùn)作的政府投資項(xiàng)目”。它列舉了，比如公益性的項(xiàng)目包含但不限于以下幾類：第一，城市開發(fā)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，它包括城市基礎(chǔ)設(shè)施、市政建設(shè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)等等;它的公益性項(xiàng)目第二項(xiàng)是土地開發(fā)項(xiàng)目，包括土地整理、土地儲(chǔ)備管理等等;第三個(gè)公益性項(xiàng)目是公益性的住房項(xiàng)目，包括棚戶區(qū)的改造、保障房、安居房、安置房、經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房的建設(shè)等等;第四個(gè)公益性的事業(yè)包括垃圾、污水處理、環(huán)境整治、水利建設(shè)等等。所以，在相關(guān)的文件里面我們看到，這四項(xiàng)才是我們政府認(rèn)為的公益性的項(xiàng)目。

　　準(zhǔn)公益性的項(xiàng)目是指為社會(huì)公共利益服務(wù)，雖不以盈利為目的，但可以產(chǎn)生較穩(wěn)定的經(jīng)營性收入的政府投資項(xiàng)目。它包含哪幾類呢?第一類是公共服務(wù)項(xiàng)目，包括供水、供電、電力、供氣、供熱等等，這是準(zhǔn)公益性項(xiàng)目，因?yàn)樗怯幸欢ㄊ召M(fèi)的。第二是公共交通建設(shè)運(yùn)營項(xiàng)目，包括高速公路運(yùn)營投資、鐵路、港口、碼頭、機(jī)場、機(jī)場的建設(shè)運(yùn)營、軌道交通的建設(shè)運(yùn)營、城市交通的建設(shè)運(yùn)營等等。這就是他們認(rèn)為的準(zhǔn)公益性項(xiàng)目。我列舉了那么多項(xiàng)目，每一個(gè)項(xiàng)目都獨(dú)具特點(diǎn)，每個(gè)大類的項(xiàng)目，也就是說城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，跟土地整理，跟棚戶區(qū)改造，包括垃圾處理和污水處理等等，每一類都不太一樣。所以，我們要根據(jù)項(xiàng)目的具體情況來制定具體的項(xiàng)目成交模式，整個(gè)合同框架，包括它的融資模式，都是不一樣的。

　　PPP其實(shí)是很窄的一個(gè)領(lǐng)域，難得大家有興趣對(duì)它進(jìn)行關(guān)注，說明我們的同學(xué)們都太愛學(xué)習(xí)了。其實(shí)，43號(hào)文規(guī)定，它寫得很清楚，就是鼓勵(lì)社會(huì)資本通過特許經(jīng)營等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)的投資和運(yùn)營，政府通過特許經(jīng)營權(quán)合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等事先公開的收益約定規(guī)則，使投資者有長期穩(wěn)定的收益，政府不承擔(dān)投資者或者特別目的公司的償債責(zé)任。其實(shí)現(xiàn)在的PPP主要還是為了降低政府的負(fù)債，減少它籌資的壓力。在整個(gè)PPP框架里面，它建立社會(huì)資本獨(dú)自或者與政府共同成立特別目的的公司，就是我們通常說的SPV公司，進(jìn)行公司的建設(shè)和運(yùn)營合作項(xiàng)目。這個(gè)特別目的的公司，通常我們以前講的就是項(xiàng)目公司，投資者對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目公司，可以通過這幾種方式——銀行貸款、通過發(fā)企業(yè)債、通過項(xiàng)目收益?zhèn)?、通過資產(chǎn)證券化等市場化的方式舉債，并承擔(dān)償債責(zé)任。

　　所以意圖就特別明顯，就是說政府的方向它是想干什么?它就是想利用民營資本來做它原來承擔(dān)的基礎(chǔ)設(shè)施的任務(wù)，然后讓這個(gè)債務(wù)不需要用政府來承擔(dān)。政府是通過這樣的模式來減低自己直接的負(fù)債。它說得特別清楚，就是說以這種PPP運(yùn)作模式成立的這些項(xiàng)目公司，就是特別目的的公司，SPV公司，因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目所形成的債務(wù)不屬于政府債務(wù)，也不屬于政府的或有債務(wù)，那它跟政府是相關(guān)的嗎?它怎么來處理這個(gè)事情呢?它的說法是納入政府的舉債融資機(jī)制。就是說，它跟它是相關(guān)的，但它不是直接的負(fù)債，也就是說，如果你需要政府補(bǔ)貼的，那么就政府補(bǔ)貼，而且政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目中的這種支出，是納入相應(yīng)的政府預(yù)算管理的。所以，它用這樣的方式來解決政府舉債的問題。所以我經(jīng)常說，有大收益，一定是伴隨著大的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)，我們是很難去避免的，特別是這種很熱的領(lǐng)域。

　　我認(rèn)為，接下來PPP的操作，機(jī)會(huì)是有的，但是要比以前更加慎重，而且更講求專業(yè)性，這樣才能做得好PPP項(xiàng)目。

　　我們來看一個(gè)例子，就是北京地鐵四號(hào)線的PPP案例。為什么選它?其實(shí)這讓我聯(lián)想到去年北京地鐵四號(hào)線因?yàn)檎{(diào)價(jià)引起了很大的轟動(dòng)。因?yàn)楸本┑牡罔F過去都是兩塊錢隨便坐，就是你只要給兩塊錢，在地鐵里面你隨便坐到哪里都可以的，非常便宜。當(dāng)時(shí)地鐵四號(hào)線投入運(yùn)行的時(shí)候，即2009年投入使用的時(shí)候，得到了很多非常贊的聲音，它投入那么大，投入一百多億，而且是公私合營的方式，它竟然還是兩塊錢的票價(jià)，當(dāng)時(shí)得到了很多輿論的贊賞，但到了去年，因?yàn)樗倪\(yùn)營、人流量等等原因，它的特許公司是虧錢的，所以他們就調(diào)了價(jià)，不是按兩塊錢來做，而是按你坐的路途的長短來收費(fèi)，這是北京首例按你坐的路途長遠(yuǎn)來收費(fèi)的地鐵路線，所以引起了社會(huì)輿論非常大的震動(dòng)。

　　本來想截屏給大家看的，但因?yàn)槲也惶珪?huì)用我的蘋果電腦，所以我截不了屏。它的意思是說，四號(hào)線在去年的時(shí)候每賣一張票是要虧本的，要虧一塊多錢。大家可以看到，它每賣一張地鐵票，要虧損1.43元，這個(gè)虧損額度是非常大的。為什么這樣說?因?yàn)榈罔F四號(hào)線的案例里面有詳細(xì)人流的估算，是一天八十幾萬人。如果賣1張票虧1塊多，那這個(gè)虧損數(shù)量是非常巨額的。但這種公共設(shè)施的調(diào)價(jià)又是需要進(jìn)行論證的，還要進(jìn)行聽政。它的流程別特別復(fù)雜，并不是說你按合同就可以進(jìn)行調(diào)價(jià)的，所以涉及的面非常廣。因?yàn)椋鶕?jù)合同，是有調(diào)價(jià)的機(jī)制，但是是否調(diào)價(jià)或調(diào)成多少，還要跟各方面進(jìn)行溝通，調(diào)價(jià)的時(shí)間非常長，流程業(yè)特別麻煩。當(dāng)時(shí)從它虧損到可以調(diào)價(jià)，中間經(jīng)過的過程非常長。

　　在這個(gè)案例里面我們也看得到，其實(shí)北京的財(cái)政部門對(duì)軌道交通的補(bǔ)貼是非常巨額的。我們查到一個(gè)數(shù)據(jù)，在2013年1月份，北京市財(cái)政局在市人代會(huì)上透露，他們2012年軌道交通的補(bǔ)貼投入是3.69億元，所以住在北京的居民是非常有福利的，因?yàn)橛秘?cái)政來補(bǔ)貼他們坐地鐵，有這么好的地鐵的票價(jià)。

　　在這個(gè)案例里面，如果沒有采取PPP模式，可能這種調(diào)價(jià)就不存在，反正不夠的地方，你政府補(bǔ)貼就行了，但因?yàn)樯婕暗教卦S經(jīng)營方，本來這是要由特許經(jīng)營方來承擔(dān)的，它承擔(dān)不了，所以這時(shí)候就要啟動(dòng)調(diào)價(jià)機(jī)制。這從另外一個(gè)角度說明了PPP模式的好處，就是還是用市場來解決問題，而不是把所有的問題都推給政府。

　　這個(gè)案例我給了大家，我就不細(xì)講了，其實(shí)我想講的是，地鐵四號(hào)線這個(gè)案例對(duì)我們國家軌道交通的發(fā)展是有深遠(yuǎn)意義的，為什么?因?yàn)榈罔F四號(hào)線是有香港地鐵的介入的，它使得這個(gè)案例有重大的意義。我們都去過香港，你會(huì)發(fā)現(xiàn)香港地鐵的開發(fā)和我們內(nèi)地是不一樣。香港是以交通來引導(dǎo)城市開發(fā)的，就是說它的地鐵建設(shè)是與城市開發(fā)連接起來的，它不僅是說，你地鐵開發(fā)好了以后，在地鐵站的旁邊來建樓、賣樓，還有地鐵商鋪的商機(jī)。香港地鐵整合了所有的商業(yè)因素，讓地鐵建造的價(jià)值充分出現(xiàn)出來。它結(jié)合地鐵上蓋的物業(yè)，還結(jié)合了地鐵里面很多商鋪，還有地鐵里面的廣告，所有運(yùn)營都是收錢的。大家到了香港地鐵，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)香港地鐵的商業(yè)運(yùn)用是淋漓盡致的。它里面的商鋪其實(shí)生意都非常好，因?yàn)橛腥肆鳎宜耐ǖ酪步ㄔO(shè)得非常好。所以使得香港的這種建設(shè)模式的壓力很小。港鐵不僅僅是參與地下部分的運(yùn)營，而且還參與了地上物業(yè)的開發(fā)。

　　但你們看到我們內(nèi)地很多的地鐵站，其實(shí)它的利用率非常低，特別是它對(duì)通道的利用、商鋪的利用，而且地鐵上蓋物業(yè)都利用得很少，特別是在廣州，我最熟悉的是長隆地鐵站，就是三號(hào)線上面的一個(gè)站。我很少坐地鐵，但我和我女兒坐過幾次，我們發(fā)現(xiàn)，從地鐵里面鉆出來，外面是光禿禿的，特別是長隆地鐵站，我們比較熟悉。如果當(dāng)時(shí)三號(hào)線的建設(shè)是結(jié)合了地鐵上蓋物業(yè)來開發(fā)的話，整個(gè)結(jié)果是完全不一樣的。我們從長隆地鐵站出來的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，它里面的商業(yè)氣氛很窄，那么大的人流，沒有好好利用，確實(shí)非?？上?。

　　北京四號(hào)線因?yàn)楦坭F介入以后，現(xiàn)在有很多城市的軌道交通開發(fā)模式就向港鐵學(xué)習(xí)。最近我們聽到的一些大型軌道項(xiàng)目都有這種想法，學(xué)得最好的就是深圳的軌道交通。深圳最新的幾條線都采用港鐵模式，就是跟地鐵的上蓋物業(yè)開發(fā)結(jié)合起來一起做，但因我們的交通部門和國土部門是條塊管理的，在這個(gè)借鑒的過程中跟港鐵模式還是有很大的不一樣，這是后話了。以后有機(jī)會(huì)再進(jìn)一步溝通。

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