PPP模式存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？

發(fā)布日期：2015-03-18來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)來(lái)源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　2015年大量的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目將采用PPP模式嘗試創(chuàng)新融資引入社會(huì)資本

　　PPP看起來(lái)很美但投資者如何才能趨利避害投入其中?PPP模式推進(jìn)中存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與合理分配是成功運(yùn)用PPP模式的關(guān)鍵在特許權(quán)協(xié)議及合同設(shè)計(jì)中應(yīng)當(dāng)權(quán)責(zé)對(duì)應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)分配給相對(duì)最有利承擔(dān)的合作方PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

　　政策風(fēng)險(xiǎn) 在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中由于政府政策的變化而影響項(xiàng)目的盈利能力被稱(chēng)為政策風(fēng)險(xiǎn)PPP項(xiàng)目失敗原因主要?dú)w結(jié)于法律法規(guī)與合同環(huán)境的不夠公開(kāi)透明政府政策的不連續(xù)性變化過(guò)于頻繁政策風(fēng)險(xiǎn)使私營(yíng)合作方難以預(yù)料與防范目前一些地方政府出臺(tái)了有關(guān)法規(guī)為PPP的進(jìn)一步廣泛與成功應(yīng)用提供了政策支持也在一定程度上化解了私營(yíng)合作方的政策風(fēng)險(xiǎn)

　　匯率風(fēng)險(xiǎn) 在當(dāng)?shù)孬@取的現(xiàn)金收入不能按預(yù)期的匯率兌換成外匯為匯率風(fēng)險(xiǎn)其原因可能是因?yàn)樨泿刨H值也可能是因?yàn)檎畬R率人為地定在一個(gè)很不合理的官方水平上這毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)減少收入的價(jià)值降低項(xiàng)目的投資回報(bào)

　　技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 直接與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)與運(yùn)營(yíng)相聯(lián)系技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由私營(yíng)合作方承擔(dān)以BOT為例私營(yíng)合作方在基礎(chǔ)設(shè)施建成后需運(yùn)營(yíng)與維護(hù)一定時(shí)期因此私營(yíng)合作方最為關(guān)注運(yùn)營(yíng)成本的降低運(yùn)營(yíng)成本的提高將減少私營(yíng)合作方的投資回報(bào)這將促使私營(yíng)合作方高質(zhì)量完成基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以減少日后的運(yùn)營(yíng)成本

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金收入不足以支付債務(wù)和利息從而可能造成債權(quán)人求諸法律的手段逼迫項(xiàng)目公司破產(chǎn)造成PPP模式應(yīng)用的失敗現(xiàn)代公司理財(cái)能通過(guò)設(shè)計(jì)合理的資本結(jié)構(gòu)等方法手段最大限度地減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)私營(yíng)合作方可能獨(dú)自承擔(dān)此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)如果債務(wù)由公共部門(mén)或融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供了擔(dān)保則公共部門(mén)和融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)也可分擔(dān)部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)狀況或服務(wù)提供過(guò)程中受各種因素的影響項(xiàng)目盈利能力往往達(dá)不到私營(yíng)合作方的預(yù)期水平而造成較大的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)私營(yíng)合作方可以通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)或服務(wù)提供過(guò)程中創(chuàng)新等手段提高效率增加營(yíng)運(yùn)收入或減少營(yíng)運(yùn)成本降低營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)所以理應(yīng)是營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者私營(yíng)合作方可以通過(guò)一些合理的方法將PPP運(yùn)用過(guò)程中的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)或轉(zhuǎn)嫁

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